（原标题：11.23东吴期货【专题敷陈】LPG：高运脚与低利润的博弈）情色笑话

LPG：高运脚与低利润的博弈

中枢不雅点

巴拿马新规股东海运脚及入口资本抬升。同期，PDH利润示寂幅度进一步加大，开工率降至60%陡立。高运脚和PDH低利润的博弈在抓续，探求到短期运脚的问题无解且将抓续影响市集，惟有通过抓续进一步挤压PDH需求来杀青均衡。因此，预期PDH示寂幅度进一步拉长，且开工率将降至历史最低水平。市集在阅历慌张心思后FEI高位震憾，波动或增大。中期，PDH开工率抓续下滑至更低水平后将对需乞降价钱造成更强的负响应。探求到国内醚后碳四仓单的可能性，表里价差大约率守护偏弱样子。

关切点：民用气现货市集和基差变化。价钱高位震憾，不雅察来自船期的压力是否能带动民用气现货价钱的抓续走强。刻下现货价钱全体企稳波幅有限，若后期现货价钱抓续高潮，基差走强，则仓单压力将收缩，期货价钱也将震憾上行；若民用气现货抓续未能高潮，基差连续走弱，则来自仓单进场的压力将带动期货盘面下降。

追念：

俺去页也

需求端尤其深加工方面施展疲软，穷乏抓续推涨能源，畛域上方空间。日韩库存较高，印度短期内需求也基本被满足，中国PDH安装利润倒挂严重，开工率进一步下滑，不及60%，全体外洋市集买兴偏低迷。探求到刻下东说念主民币汇率抓续增值压制入口到岸资本，LPG期货价钱在抓续1个多月的震憾后博弈的天平后续更多偏向空头，短期撑抓锚定FEI远东价钱折价而定，短期守护不雅望对待，后续逢反弹择机试空。

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